在投资谈路上，需要不停探索杀青收益与风险平衡的圭臬。尤其在现时颤动市的环境下，东谈主们愈加倾向于那些无意提供表示现款流的投资契机，举例本年以来证明较为出色的高股息投资计谋就成为了投资者怜惜的热门。

　　死心4月15日，中证红利指数和中证红利低波动指数岁首以来涨幅均超10%，恒生港股通高股息低波动指数涨幅约2%。本文将从多维度开拔，理解这三只主流红利指数，匡助投资者意会红利投资计谋背后的智谋。

　　红利指数这个“篮子”里有什么？

　　从指数行业散布来看，高股息钞票中的银行、煤炭、走运等顺周期行业占比较高。中证红利指数的行业散布较为平衡，与之比较，中证红利低波动指数超配了银行等行业，而恒生港股通高股息低波动指数的大金融板块（银行、非银）和地产等板块占比较高。

　　指数行业散布

　　注：数据开首Wind，死心2024年3月29日。行业分类按照申万一级行业分类，权重较低行业仅有图形展示，未符号行业称呼及占比。其中，中证红利指数未符号食物饮料（0.4%）行业。以上仅当作对指数成份股行业散布的客不雅展示，不当作任何投资收益保证或者投资提议。指数公司后续可能对指数编制决策进行调理。

　　从成份股数目与集结度来看，中证红利指数成份股数目最多、为100只，前十大成份股盘算权重不到17%、相对较为分散；而中证红利低波动指数和恒生港股通高股息低波动指数成份股数目均为50只，前十大成份股盘算权重分辩约为27%、26%。

　　从前十大成份股的具体散布来看，中证红利指数与中证红利低波动指数共有4只重合个股，且两只指数的第一大权重股均为中国神华，占比分辩为2%、3%。

　　恒生港股通高股息低波动指数从港股通范围内录取流动性较好、诱骗分成、红利支付率适中且波动率较低的股票，与前两只红利指数的前十大成份股仅有1只重合。

　　指数前十大成份股

　　注：数据开首Wind，死心2024年3月29日。以上仅当作对指数现时十大权重股的客不雅展示，指数公司后续可能对指数编制决策进行调理。请怜惜个别指数成份股权重较大、集结度较高的风险。

　　紧迫筹谋说三遍：股息率、股息率、股息率

　　较高的股息率，是红利指数区别于其他类指数的最关节的特质。

　　通过拆解股息率的公式，咱们发现股息率包含两个要素：股息率的分子是分成，高分成不错反应出公司筹谋表示、功绩邃密且分成意愿高；股息率的分母是股价，也等于说，高股息侧面也能反应出公司在分成较高的同期估值并不会处于较高的位置。简而言之，股息率同期在向咱们传递基本面表示和估值合理的信息。

　　    需要请示世界的是，股息率不是一成不变的，在分成不变的条目下，指数上升会导致股息率下降，指数下落则会导致股息率提高。不仅投前，投后也要抓续怜惜股息率的变化。

　　那么咱们前边提到的这三个指数股息率各是若干呢？

　　从股息率角度看，现时中证红利指数和中证红利低波动指数股息率齐在5%以上，均高于沪深300指数。

　　由于港股现时估值相对A股更低，因此恒生港股通高股息低波动指数比中证红利指数和中证红利低波动指数的股息率还要高一些，扣税后也快要6%。

　　指数税后股息率对比（港股通购买港股须缴税20%）

　　数据开首：Wind，死心2024/3/22

　　红利+低波，回避“价值陷坑”

　　传统红利投资主要凭据股息率因子选股，旨在遴荐历史功绩好、分成高的公司。但若是畴昔预期下滑，可能会导致波动加重，股价进而下落，出现股息率反而上升的情况。

　　由于波动加重的股票畴昔基本面恶化的概率可能较高，在传统红利计谋中融入低波因子不错回避掉部分盈利大幅下滑、难以保管高分成的公司，从而幸免堕入“价值陷坑”的困局。

　　在这三只指数中，中证红利低波动指数与恒生港股通高股息低波动指数齐融入了低波因子。而况，恒生港股通高股息低波动指数还要剔除往常12个月股价下落超50%的股票以及在样本空间中股价证明排行后10%的股票，以进一步幸免由于股价下落带来股息率上升从而被纳入指数的风险。

　　玄虚上述分析，一样是高股息投资计谋，中证红利指数、中证红利低波动指数和恒生港股通高股息低波动指数各有千秋，投资者不错凭据自己的投资观念、投资期限、投资教学、钞票情景等身分充分琢磨自己的风险承受武艺，遴荐建立一只或多只指数。

　　当今，商场上有红利ETF易方达(588080)、红利低波动ETF (563020)、恒生红利低波ETF(159545) 等居品追踪上述指数，可助力投资者低资本布局高股息钞票。

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