?智通财经APP获悉?，国盛证券发布研报称，AI波浪入手各人算力需求抓续高增，GPU、HBM等芯片边界投资高景气，同期国产替代加速进一步提振龙头扩产预期，行业本钱开支有望迈入新一轮增长周期。洁净室约占半导体本钱开支10%-21%，受益扩产名目激动，需求有望抓续增长。提议重表祥和优质亚翔集成(603929.SH)、柏诚股份(601133.SH)、圣晖集成(603163.SH);深桑达A(000032.SZ)。

国盛证券主要不雅点如下：

洁净室系先进制造基础性工程，电子行业行使占比超半

洁净室为高端制造提供无尘、理会坐褥环境，庸俗行使于半导体、新式泄露、生命科学等产业，下流需求中电子/医疗医药/其他边界差别占比约54%/24%/22%，其中半导体坐褥受空气微粒影响较大，从单晶硅片制造、IC制造到封装均需在洁净室中完成，对洁净度限制期间条目较高。连年来我国洁净室行业持重增长，2021年阛阓边界/新建面积差别约2146亿、3577万平，6年复合增速19%/14%，单价稳步升迁至约0.6万/平。

算力波浪入手半导体本钱开支回暖，洁净室竖立景气上行

受益生成类AI发展入手，各人算力需求抓续高增，GPU、ASIC等AI芯片阛阓加速扩容。证实台积电换取，2025年公司AI业务有望在高基数上进一步翻倍增长，往时5年预期达成约40%复合增速，瞻望将成为半导体阛阓增长中枢驱能源。从产能缱绻看，2025年台积电CAPEX换取大幅升迁28%-41%，中芯外洋、华虹半导体等龙头CAPEX保管高位，SK海力士、三星、好意思光三大原厂加速扩产HBM( AI就业器主流存储芯片)，行业本钱开支瞻望将显耀回暖，全年有望达成1850亿好意思元投资额，同增11%。受益半导体扩产名目激动，洁净室竖立需求有望抓续增长，测算2025年各人/我国半导体洁净室投资约1943/583亿，占行业总体本钱开支约15%。

芯片国产替代进度提速，进一步提振龙头扩产预期

面前我国为各人最泰半导体阛阓，但入口依赖度高、自给率亟待升迁。连年来计谋多方竖立集成电路产业发展，行业国产化进度显耀提速，十分在纯属制程晶圆边界，我国大陆自主产能占比已升迁至33%，瞻望2027年达45%。本年1月好意思国发布AI芯片出口禁令，面前英伟达占据AI芯片主要阛阓汲取率近90%)，该禁令将平直限制中国入口高端AI芯片，有望加速产业链国产替代进度，带动境内龙头本钱开撑抓续延迟。

AI端侧渗入加速智能机迭代，面板龙头积极扩产高世代OLED

泄露面板产业系洁净室另一大行使边界，2024年各人面板出货量暖和回升，AI端侧行使纯属加速AI智能机及AIPC居品迭代，行业需求有望保管持重增长。面板主流工艺包括LCD及OLED两大类：连年来我国新式泄露产业加速发展，大陆地区LCD各人产能占比已超90%，居各人第一;OLED具备高对比度、能耗低等相对上风，在智能机中渗入率抓续升迁2024年约56%)，平板、PC等中大屏幕渗入率仅3%-4%，增长后劲饱和。面前国内面板龙头京东方、维信诺加速激动面向中尺寸泄露的8.6代OLED产线竖立，同期镇定升迁小尺寸OLED面板在各人份额，本钱开支保管高位。

风险教导：半导体本钱开支不足预期、行业竞争加重、芯片产业计谋撑抓不足预期等。

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